工程商顯新周期展開，把握“節(jié)奏性”和“結(jié)構(gòu)化”行情

想喝娃哈哈哈哈 · 發(fā)表于 2018-11-13 13:17

2018年以來，顯示行業(yè)的生存局面并不樂觀。包括彩電、投影這樣的大宗類型，也包括DLP拼接等小規(guī)模市場產(chǎn)品，都承受了或大或小的市場壓力。但是，重壓之下，行業(yè)市場亦有很多“突破性”的看點。顯示市場整體呈現(xiàn)出“結(jié)構(gòu)化”轉(zhuǎn)型的特征。 5大市場機遇，幾乎演繹翻番行情

從上半年顯示市場的發(fā)展格局看，彩電行業(yè)65英寸以上產(chǎn)品銷量增幅達到100%；投影市場微型智能投影銷量上半年增幅高達9成；激光電視市場增幅近180%；商務會議平板產(chǎn)品增長更是高達215%；廣告機商顯產(chǎn)品市場增長121%。

以上五大細分領(lǐng)域成為整個顯示產(chǎn)業(yè)“最亮眼”的成績，和嶄新的“金礦”。預計其全年市場都會實現(xiàn)翻番的增長，帶來的行業(yè)市場增量亦高達總計五六百萬臺。這些產(chǎn)品反映了“大尺寸顯示需求”和“大尺寸顯示創(chuàng)新”的產(chǎn)業(yè)共振。

除了以上這些“半年頂一年”的產(chǎn)品線外，顯示行業(yè)超過3成增幅的領(lǐng)域還包括：小間距LED顯示屏市場（47%）、液晶拼接產(chǎn)品市場（33%）、激光工程投影機市場（28%）——這三大工程顯示領(lǐng)域的高速增長，體現(xiàn)了市場嶄新一輪采購周期和技術(shù)創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動。

總之，市場機遇必然與“創(chuàng)新”疊加，市場機遇也必然與“細分需求趨勢”相關(guān)聯(lián)。在這兩個規(guī)律的交叉點，顯示行業(yè)找到“增量”和“創(chuàng)收”門路并不難。
大尺寸顯示成為“核心”成長邏輯

在2018年以來的顯示行業(yè)熱點成長區(qū)域中，“大尺寸”是非常重要的關(guān)鍵詞：

例如，家用顯示市場，激光電視、微型投影機、彩電產(chǎn)品都表現(xiàn)出“越大越受歡迎”的趨勢。行業(yè)人士指出，家用顯示的消費格局，正在從“堪用、夠用”的兩個階段，向第三階段發(fā)展：即“好用”——享受型顯示設備，會面臨更大的市場機遇。僅限于滿足剛需市場的產(chǎn)品，逐漸失去競爭力。同時，高端大尺寸顯示應用產(chǎn)品，平均均價的降低，例如激光電視3成的均價下滑等，亦加速了其市場普及。

在商用顯示方面，“大尺寸”的市場邏輯則跟隨“剛需規(guī)則”：例如，會議顯示，液晶產(chǎn)品要大顯身手，必然需要“比較大的顯示尺寸”。傳統(tǒng)液晶顯示產(chǎn)品集中在40-60英寸的顯示區(qū)間，難以滿足主流會議室的需要。而隨著10.5代線的投產(chǎn)，更多的65-85英寸產(chǎn)能，造成了大尺寸液晶產(chǎn)品的“量漲、價低”，從而使得商顯會議市場加速發(fā)展。類似的邏輯也適用于廣告機這種“公共空間顯示產(chǎn)品”。

所以，雖然家用和商用的“需求發(fā)展階段”有所差異，但是在大尺寸這一點的市場價值上確是共通的：這方面投影顯示產(chǎn)品渴望在家用市場獲得2-3倍的成長機會；大尺寸液晶依賴于10.5代線的供給變革（2018年京東方合肥、2019年華星光電深圳，以及此后京東方武漢、華星光電深圳二線和群創(chuàng)廣州線2020年前后的投產(chǎn)）也將獲得4倍以上的市場成長機遇。

工程商顯新周期展開，把握“節(jié)奏性”和“結(jié)構(gòu)化”行情

與家用、普通商顯市場的“增長”核心圍繞“大尺寸化”的顯示技術(shù)和需求變革不同；工程商顯，特別是拼接墻市場的需求變化，表現(xiàn)出更多周期性和結(jié)構(gòu)性的特征：

首先，受到新一輪經(jīng)濟周期的影響。企業(yè)利潤水平、尤其是大型國企利潤水平的增長；新一輪擴大內(nèi)需和基建刺激政策，導致拼接墻顯示行業(yè)的需求進入擴張階段。這整體有利于行業(yè)企業(yè)的成長。

但是，即便是在行業(yè)擴張周期，DLP拼接產(chǎn)品市場依然不甚樂觀，反而是新興的小間距LED拼接在高端指揮調(diào)度中心市場“高歌猛進”，其成長量幾乎相當于“此輪景氣周期的增量總和”。同時，液晶拼接產(chǎn)品憑借價格優(yōu)勢和高端突破兩個成長點，在經(jīng)濟性大屏墻市場業(yè)績突出，在高端市場實現(xiàn)了站穩(wěn)腳跟、有一席之地。
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eswgdeh · 發(fā)表于 2018-11-13 14:32

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