阿里巴巴上市與中國電商大戰(zhàn)

阿里巴巴首次公開募股并將很快在紐約證券市場上市。此次募股有望籌得超過兩百億美元，堪稱最吸金的首次公募之一，并將把這家中國網(wǎng)商公司的估價(jià)推到一千五百億美元?？蓡栴}是，這一切是否物有所值？

答案似乎是肯定的。中國目前已經(jīng)超越美國成為世界最龐大的網(wǎng)商市場，而阿里巴巴是這個(gè)市場的絕對(duì)統(tǒng)治者。就銷售量來看，阿里巴巴甚至超過了Ebay和亞馬遜的總和。與亞馬遜相比，阿里巴巴的利潤豐厚，其最近的表現(xiàn)更是振奮人心。相比去年同期，第二季度的銷售額飆升46%，達(dá)到25億美元；而利潤則幾乎翻了三番，達(dá)到20億美元。

不過，在這個(gè)從桌面電腦向手機(jī)設(shè)備過渡的時(shí)代，人們擔(dān)憂阿里巴巴也會(huì)像當(dāng)年的Facebook一樣水土不服。由于中國的手機(jī)商業(yè)市場已經(jīng)騰飛，如果企業(yè)不懂得與時(shí)俱進(jìn)，那么后果將是災(zāi)難性的。好在阿里巴巴已經(jīng)迅速搭上了手機(jī)網(wǎng)絡(luò)的快車，這與Facebook后來向智能手機(jī)和平板電腦的成功進(jìn)軍異曲同工。據(jù)咨詢公司iReseach的調(diào)查，在中國每五筆手機(jī)交易就有四筆是通過阿里巴巴的手機(jī)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的。以交易價(jià)值計(jì)算，阿里巴巴交易量的三分之一都是在手機(jī)上實(shí)現(xiàn)的，而這一數(shù)字在去年還僅是12%。

以上所有的因素都足以讓投資者們對(duì)阿里巴巴的股票趨之若鶩。然而，在最初的熱潮褪去之后，人們應(yīng)當(dāng)意識(shí)到要在未來維持阿里巴巴在中國的霸主地位將會(huì)越來越難。

威脅之一來自百度。目前百度正O2O這一領(lǐng)域快速推進(jìn)，最近它公開了一筆價(jià)值一千萬美元的投資，對(duì)象是一家芬蘭的地圖制作公司。該公司的技術(shù)能利用地球磁場來精確繪出建筑物的內(nèi)部：想象一下當(dāng)你在超市購物的時(shí)候，手機(jī)中的百度服務(wù)能夠感知你的位置，并向你推銷附近商品的優(yōu)惠信息。百度還公布了GoogleGlass的簡化版，叫做百度眼鏡。該技術(shù)能迅速識(shí)別使用者正在關(guān)注的商品，自動(dòng)跳轉(zhuǎn)到最優(yōu)價(jià)格的電商網(wǎng)站，而且還支持聲控技術(shù)。

另一威脅來自微信，這項(xiàng)極為流行的消息應(yīng)用的背后是巨頭騰訊。微信也挺進(jìn)了電商戰(zhàn)場：在新興國產(chǎn)小米手機(jī)的推廣上，騰訊做得很成功。另外，它還購買了另一家緊追阿里巴巴的電商公司京東的股份。

日前，一位出人意料的新力量和兩家巨頭也開始聯(lián)手。他就是去年報(bào)道的中國首富王健林。不過他的首富地位很可能在阿里巴巴上市之后被馬云取代。王先生的政治頭腦出奇精明，這對(duì)于他房地產(chǎn)和零售商業(yè)帝國的建立功不可沒。兩年前，王先生還斥資八億美金收購了美國的連鎖電影公司AMC，名噪一時(shí)。

大連萬達(dá)新近和騰訊、百度成立了一個(gè)電商合資企業(yè)，意在利用百度地圖和騰訊應(yīng)用，為用戶在萬達(dá)名下眾多的酒店、商店和電影院中找到合適的服務(wù)。GGVCapital的HansTung在早期曾支持小米，對(duì)此卻不以為然。他認(rèn)為中國的傳統(tǒng)零售商通常都在O2O的路途上舉步維艱，電器巨頭蘇寧無力抵抗來自京東的競爭就是一個(gè)有力的例子。不過王健林資產(chǎn)雄厚，并且承諾這家新的合資企業(yè)將會(huì)在未來幾年斥資50億人民幣（合8.13億美元），來奠定其在電商界的實(shí)力。

就在競爭日趨激烈的當(dāng)口，阿里巴巴開始大量投資其他領(lǐng)域，不是收購公司就是購買股份，行業(yè)涵蓋廣泛，包括影視、地圖、物流、運(yùn)動(dòng)等等。潛在投資者應(yīng)該對(duì)今年高達(dá)50億美元的巨額花銷保持警覺，同時(shí)還要注意一些交易的操之過急。上個(gè)月，阿里巴巴就發(fā)現(xiàn)在一家自己花了超過8億美元收購的電影制作公司中存在財(cái)務(wù)貓膩。

對(duì)于阿里巴巴來說，真正的危險(xiǎn)在于不能把握下一個(gè)顛覆性的消費(fèi)浪潮，而目前激進(jìn)的收購行為能幫助其管理層更好的跟進(jìn)最新的科技走向。其他人可沒有這么寬容了。上海交通大學(xué)的朱蕾堅(jiān)稱，“阿里巴巴很可能根本沒有對(duì)潛在收購對(duì)象做足夠的功課?！彼睦C之一就是阿里巴巴購進(jìn)廣州恒大足球俱樂部50%的股份。這一匪夷所思的交易據(jù)說是在馬云和俱樂部東家一夜醉酒之后的“閃婚”。

這些擔(dān)憂都不足以澆滅阿里巴巴上市之際投資者們的似火熱情。他們看中的是阿里巴巴將隨著中國中產(chǎn)階級(jí)的興起而繼續(xù)壯大。先出手為強(qiáng)，盡管其他競爭者成長速度快，卻依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在阿里巴巴的后面。不過，那些不顧一切的潛在投資者也應(yīng)該記住Tung先生的一句話，“雖然阿里巴巴目前狀況喜人，這早已經(jīng)不是‘贏者通吃’的游戲了。”