創(chuàng)維機(jī)頂盒闖關(guān)上市 戰(zhàn)略或臨政策打擊

　　一直致力于改變單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的創(chuàng)維數(shù)碼終于在多元化道路上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其機(jī)頂盒業(yè)務(wù)日前通過借殼得以登陸資本市場。此項(xiàng)上市計(jì)劃，被業(yè)界視為創(chuàng)始人黃宏生多年以來的夙愿。

 

　　不過，上市伊始創(chuàng)維數(shù)字就面臨著政策監(jiān)管趨緊、戰(zhàn)略生不逢時(shí)的壓力。

 

 

　　日前，創(chuàng)維數(shù)碼就分拆旗下機(jī)頂盒業(yè)務(wù)深圳創(chuàng)維數(shù)字登陸A股市場一事進(jìn)行公告。公告顯示，華潤錦華新增A股已分別發(fā)行給深圳創(chuàng)維-RGB和創(chuàng)維數(shù)字少數(shù)股東，分別占華潤錦華發(fā)行后股本的48.93%和25.1%。該股已經(jīng)于2014年9月26日于深圳證券交易所上市交易。發(fā)行新A股后，深圳創(chuàng)維-RGB共持有發(fā)行后股本的58.54%。

 

　　創(chuàng)維數(shù)字上市計(jì)劃是創(chuàng)始人黃宏生懷抱了10年的夢想。2004年，黃宏生就提出過要將機(jī)頂盒業(yè)務(wù)分拆上市；2007年，創(chuàng)維曾聘請光大證券，再次力求機(jī)頂盒業(yè)務(wù)在深圳A股上市，結(jié)果均不了了之。

 

　　2012年8月，黃宏生刑滿重回創(chuàng)維后，提出銷售額千億的目標(biāo)并親自推動機(jī)頂盒業(yè)務(wù)分拆上市。家電分析師劉步塵指出，黃宏生此舉意在增加機(jī)頂盒業(yè)務(wù)板塊的融資能力，提升整個(gè)創(chuàng)維集團(tuán)整體營收規(guī)模。

 

　　去年11月，機(jī)頂盒業(yè)務(wù)借殼A股上市的計(jì)劃折戟。證監(jiān)會的理由是，根據(jù)香港聯(lián)交所上市規(guī)則，黃宏生夫婦持有創(chuàng)維數(shù)碼30%以上的股份，系創(chuàng)維數(shù)碼的控股股東，根據(jù)中國法律法規(guī)及中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，黃宏生夫婦應(yīng)該被認(rèn)定為本次交易的收購人。由于黃宏生2006年因罪獲刑，本次交易不符合《上市公司收購管理辦法》規(guī)定，黃宏生2012年7月才刑滿到期。按照規(guī)定，若是不改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，黃宏生不放棄控制權(quán)，上市計(jì)劃得推到2017年7月。

 

　　值得注意的是，去年4月披露的重組預(yù)案中明確認(rèn)定黃宏生、林衛(wèi)平夫婦為創(chuàng)維-RGB的實(shí)際控制人，而在去年8月披露的重組草案中創(chuàng)維-RGB卻無實(shí)際控制人。對此，創(chuàng)維集團(tuán)新聞發(fā)言人李從想表示，股權(quán)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生大的變化，只是向證監(jiān)會對問題做出真實(shí)反饋和說明，這也是此次得以順利上市的原因。

 

 

　　黃宏生力推上市的機(jī)頂盒業(yè)務(wù)市場前景究竟如何？近兩年隨著數(shù)字電視一體機(jī)的逐步普及，傳統(tǒng)廣電數(shù)字機(jī)頂盒業(yè)務(wù)一度被視為過渡性產(chǎn)品、夕陽產(chǎn)業(yè)，認(rèn)為未來其終將被數(shù)字電視一體機(jī)取代。

 

　　不過創(chuàng)維集團(tuán)CEO楊東文在不久前的創(chuàng)維數(shù)碼年報(bào)解析會上向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，“我倒恰恰認(rèn)為是朝陽產(chǎn)業(yè)”，彩電整機(jī)針對的是增量市場，機(jī)頂盒則瞄準(zhǔn)的是存量市場。除了數(shù)字電子機(jī)頂盒、互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒，未來4K內(nèi)容盒、游戲機(jī)頂盒業(yè)務(wù)陸續(xù)都會上市，這都是市場機(jī)會。

 

　　和楊東文存在同樣想法的企業(yè)不在少數(shù)，我國高達(dá)4億臺的普通彩電存量也確實(shí)給機(jī)頂盒市場帶來了巨大的“想象空間”，尤其是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒。相對于有線電視，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒的賣點(diǎn)也很突出——可以免費(fèi)點(diǎn)播海量電影、電視劇，收看上百套甚至上千套境內(nèi)外電視直播節(jié)目，節(jié)約有線電視收視費(fèi)用。

 

　　于是，傳統(tǒng)的廣電機(jī)頂盒生產(chǎn)商例如同洲電子開始逐步向互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒市場轉(zhuǎn)型，其他各路資本例如樂視、小米等也紛紛“殺入”這一市場。

 

　　不過計(jì)劃趕不上變化。自今年6月23日起，廣電總局在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)連發(fā)多道禁令，要求立即關(guān)閉互聯(lián)網(wǎng)電視終端產(chǎn)品中各類第三方APP的下載通道，所有互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒必須停止提供電視節(jié)目時(shí)移、回看功能。機(jī)頂盒生產(chǎn)廠商也接到通知：一律刪除盒子中的直播軟件，銷售宣傳中不得提及直播功能。政策發(fā)布之后，機(jī)頂盒板塊相關(guān)股價(jià)應(yīng)聲下跌。

 

　　機(jī)頂盒企業(yè)普遍遭遇進(jìn)退兩難的局面，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)廣電機(jī)頂盒市場空間不斷飽和，另一方面新興的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒市場遭遇外部政策擠壓。

 

　　李從想表示，實(shí)際上，創(chuàng)維和那些依靠內(nèi)容獲利的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒廠商并不一樣，創(chuàng)維主要靠的是機(jī)頂盒硬件盈利，所以監(jiān)管政策對機(jī)頂盒業(yè)務(wù)影響并不大。此外，新的商業(yè)模式可以進(jìn)行探索，政策也并非一成不變，機(jī)頂盒市場對于創(chuàng)維而言，還是充滿機(jī)會。

 

　　家電產(chǎn)業(yè)觀察家梁振鵬指出，在目前監(jiān)管政策之下，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒市場空間確實(shí)有限，不過從標(biāo)清向高清再到超高清的過渡過程中，創(chuàng)維可以在這樣機(jī)頂盒產(chǎn)品升級過程中獲利。據(jù)了解，目前的機(jī)頂盒大多是標(biāo)清機(jī)頂盒，隨著高清、超高清電視的不斷普及，后兩種顯示片源需求將會激增，這也是創(chuàng)維等機(jī)頂盒企業(yè)的機(jī)會。