江蘇有線將介入互聯(lián)網(wǎng)電視 募資40億整合省內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)

　　近日，江蘇省廣電有線信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱江蘇有線）公布了招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）。申報(bào)稿顯示，公司目前為江蘇省內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)唯一整合平臺(tái)，負(fù)責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理全省的廣電網(wǎng)絡(luò)及其業(yè)務(wù)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，江蘇有線的收入來(lái)源主要為“收視維護(hù)費(fèi)”，2012年、2013年此筆收入分別同比增長(zhǎng)5.25%、8.87%。江蘇有線表示，隨著數(shù)字化整轉(zhuǎn)和雙向化改造的推進(jìn)，公司“正從用戶增長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)的盈利模式向用戶ARPU（每用戶平均收入，編輯注）值增長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)的盈利模式轉(zhuǎn)變”。同時(shí)，江蘇有線表示將介入互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。

　　江蘇唯一廣電整合平臺(tái)

　　申報(bào)稿顯示，江蘇有線主要從事廣電網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，廣播電視節(jié)目傳輸，數(shù)據(jù)寬帶業(yè)務(wù)以及數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)的開發(fā)與經(jīng)營(yíng)。公司為江蘇省內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)整合唯一平臺(tái)，負(fù)責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理全省的廣電網(wǎng)絡(luò)及其業(yè)務(wù)。江蘇全省共有省轄市13個(gè)、具有獨(dú)立前端廣電網(wǎng)絡(luò)的縣（市、區(qū)）66個(gè)，目前江蘇有線尚有3個(gè)省轄市和48個(gè)縣（市、區(qū)）未整合納入統(tǒng)一管理，未整合的地區(qū)中，公司已與2個(gè)省轄市以及44個(gè)縣（市、區(qū)）開展業(yè)務(wù)合作。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至去年底，江蘇有線的凈資產(chǎn)為83.25億元。2011~2013年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.68億元、34.16億元和39.36億元，凈利潤(rùn)為5.25億元、6.15億元和7.29億元。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司的盈利均來(lái)自終端用戶，大致通過(guò)四種方式獲得收入：通過(guò)規(guī)劃建設(shè)廣電網(wǎng)絡(luò)干線網(wǎng)和用戶分配網(wǎng)取得城建配套收入和入網(wǎng)費(fèi)收入；通過(guò)傳輸節(jié)目向電視臺(tái)或內(nèi)容提供商收取落地費(fèi)或節(jié)目傳輸費(fèi)；通過(guò)向用戶提供電視節(jié)目、視頻點(diǎn)播等基本業(yè)務(wù)和增值務(wù)，向用戶收取收視維護(hù)費(fèi)和增值服務(wù)費(fèi)；通過(guò)廣電網(wǎng)絡(luò)向用戶提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，向用戶收取有線寬帶使用費(fèi)。

　　因此，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，江蘇有線的上游主要是頻道內(nèi)容、增值服務(wù)提供商以及軟、硬件提供商兩類，下游則直接面對(duì)終端用戶。公司認(rèn)為，上游內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的繁榮、相關(guān)設(shè)備成本的降低以及下游用戶需求的提升，都將促進(jìn)廣電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)規(guī)模、服務(wù)種類、營(yíng)業(yè)收入等方面的相應(yīng)提高，將帶來(lái)廣電網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

　　打造廣電運(yùn)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈

　　申報(bào)稿顯示，江蘇有線目前的主要收入來(lái)自“收視維護(hù)費(fèi)”，2011~2013年，這項(xiàng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入14.67億元、15.44億元和16.81億元，占同期總營(yíng)收的比例分別為53.39%、48.59%和46.30%。

　　江蘇有線表示，未來(lái)收入的增長(zhǎng)點(diǎn)主要在于增值服務(wù)用戶增加提升用戶ARPU值、政企事業(yè)單位的大客戶增加、新增向前端服務(wù)提供商的收費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，2011~2013年，公司“數(shù)字電視增值服務(wù)”分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.76億元、2.75億元和2.87億元。

　　一位機(jī)構(gòu)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視等新業(yè)態(tài)已經(jīng)對(duì)整個(gè)廣電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，江蘇有線表示，一方面將在電視直播的傳統(tǒng)領(lǐng)域提升服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)；另一方面，公司將在互動(dòng)增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極探索新的運(yùn)作模式。因此，江蘇有線此次募集資金主要用于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司將介入互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，可作為提供互聯(lián)網(wǎng)接入的傳輸渠道，并建設(shè)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)，打造“內(nèi)容+運(yùn)營(yíng)+渠道+終端”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　江蘇有線此次IPO擬募資40.7億元投向4個(gè)項(xiàng)目，其中最主要的項(xiàng)目是投資額為30.58億元的“合資新設(shè)公司整合全省廣電網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目”，公司擬和江蘇興化等44個(gè)地區(qū)簽署《合資意向協(xié)議書》，采取由江蘇有線以現(xiàn)金出資、興化等44個(gè)地區(qū)廣播電視臺(tái)（或其他地方網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體）以網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)出資的形式，注冊(cè)成立發(fā)展公司。

　　如果能夠順利整合上述44個(gè)地區(qū)，根據(jù)江蘇有線的測(cè)算，公司每年至少將增加8.38億元的營(yíng)業(yè)收入和1.43億元的凈利潤(rùn)。

　　擬發(fā)行股份：不超過(guò)6億股

　　發(fā)行后總股本：不超過(guò)29.91億股

　　計(jì)劃融資額：47.06億元

　　2013年每股收益：0.29元

　　2013年每股凈資產(chǎn)：3.48元